梅摩指数通过跟踪同一件艺术品的重复交易记录

2019-11-14 作者:发展历程   |   浏览(121)

世界艺术品拍卖市场依然受到世界经济不确定性的影响,梅摩全球艺术品综合指数在2013年第一季度下跌5.8%。从2012年年中到2013年一季度,标普500指数和富时指数的涨幅超过了11%,远优于同期艺术品市场的表现。我们根据3月份全球范围内苏富比和佳士得的18场拍卖会的成交数据,共整理出167对新增的重复拍卖。这些重复拍卖使我们计算出了3月份的梅摩全球艺术品综合指数。

经常会看到分析艺术品市场动向、交易的文章报导中会出现梅摩指数,梅摩指数是什么?它的依据又是什么?今天就来系统的学习梅摩指数的由来构成。

编辑:陈荷梅

梅摩指数的由来

简单的先回答上面提出的两个问题。梅摩艺术品指数是指由梅建平教授和他的同事摩西(Michael Moses)教授共同创建,用以反映艺术品的市场走势。其通过跟踪同一件艺术品的重复交易记录并由此构建科学的艺术品价格指数体系。

1988年,时任美国纽约大学金融学副教授的梅建平和他的同事运营管理学教授迈克尔摩西,共同创立了梅摩艺术品指数(简称梅摩指数)。梅建平从金融角度出发,把艺术品作为一种资产类型来研究。他以经济学模型为基础,运用摩西收集的300年来世界著名拍卖行的艺术品拍卖数据,建立了分析艺术品市场走势的数学模型,即梅摩指数。梅摩指数通过跟踪同一件艺术品的重复交易记录来构建,基于科学的结构与精密的计算,因此能够很好地反映了艺术作品的市场走势,根据同一件艺术品买卖的价格差,就可以计算出一段时间的投资回报率,为投资者提供了较为全面系统、客观可靠的信息。

通过艺术品指数测算具体的艺术品投资收益率和风险。创建梅摩艺术品指数的梅建平和Michael Moses教授通过研究梅摩指数发现,1950年至1990年艺术品投资的实际收益率为8.2%,而同期的标准普尔500指数、道琼斯指数、政府债券利率、企业债券利率和国库券利率分别为8.9%、9.1%、1.9%、2.2%和1.3%。艺术品的投资回报率超过了债券和国库券投资回报率,并且过去10年艺术品的投资回报已经略超过了股票,年平均收益高达8.5%。另外,艺术品投资与其他投资的相关性低,在投资组合中可以起到很好的风险分散作用。

梅摩指数的构成

梅摩世界艺术品综合指数涵盖了纽约、伦敦、阿姆斯特丹以及中国香港地区,包括八大艺术品门类,有27000多对数据,时间跨度为200年(从1810年到2010年),这是目前艺术品市场上存在的涵盖全球拍卖记录时间跨度最长的艺术品指数。它统计了自1810年法奥战争开始两个世纪的世界艺术品市场波动情况,揭示了这样一个艺术品市场的规律,即:在和平发展时期,艺术品市场是一个相当不错的投资工具,但在战乱时期它的投资回报不如股票,并且存在相当大的风险。

具体来讲,梅摩指数的资料收录范围包括1810年至今的28000多对交易记录数据,每年还有1000对新数据补充进来。

该指数将艺术分为八类:

一、印象派和现代派,即1875-1950年的西方油画作品;

二、古代画派,即1200-1875年西方早期古典画派作品;

188体育,三、美国画派,即美国本土艺术家1650-1950年创作的艺术品;

四、英国画派,即英国画家的作品;

五、拉丁画派,即拉美艺术家的作品;

六、当代艺术,即世界各国艺术家在1950年以后创作的作品;

七、海外中国传统艺术,包括中国书画、瓷器、玉器及其他器物在海外市场的交易;

八、中国当代油画,涵盖中国当代艺术家1950年以后的作品。

这些数据中,包括1810年至今所有以上门类的艺术作品在苏富比和佳士得两大拍卖行的全球销售记录,以及中国当代艺术在中国内地与香港的拍卖记录。

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